تكاليف التداول عبر الانترنت

التداول عبر الإنترنت يذهب التيار مع ارتفاع الجودة واللجان يغرق بواسطة T HERESA دبليو C آري M اوفه أكثر، المروحة الرؤساء. تداول الأسهم على شبكة الإنترنت لم تعد المحافظة الوحيدة للcognoscenti الكمبيوتر. والذي يصادف بأس به من تغيير لدينا أول عامين من فعل هذا المسح، عندما كانت في صفوف التجار على الإنترنت أن يهيمن عليها النزوات الأداة، الأوائل وصائدي الصفقات. هذه المرة، يبدو أن هؤلاء الناس قد انضم من قبل جحافل من المستثمرين السائد. في العام الماضي، في الواقع، شكلت العملاء عبر الإنترنت لما يقدر ب 17٪ من جميع الصفقات الأسهم التجزئة، أي أكثر من ضعف مستوى العام السابق. وقد ساعد هذا الارتفاع في حجم طول طريق تحسين جودة مواقع الشبكة العالمية في تقريبا جميع الوسطاء، ناهيك عن اللجان على انخفاض حاد. وردا على حماسة المستثمرين البرية للتداول عبر الإنترنت، قد حصلت على عشرات من الوسطاء في هذه اللعبة. الحق الآن هناك أكثر من 50 شركات السمسرة التي تقدم التداول عبر الإنترنت، حتى من مجرد 12 عندما فعلنا أول استطلاع الرأي في عام 1995. وهم لا يزال قائما. تقريبا كل واحد من المواقع التي احتلت قبل عام خضع رفع مستوى كبيرا خلال عام 1997. بوضوح، واحدة من مناطق الجذب في التداول عبر الإنترنت هو الكم الهائل من المعلومات المالية الحرة التي كان يمكن أن يكون على الانترنت. في حين أن الإنترنت قد لا ترقى على الكثير من وعودها، وهذا ليس هو الحال في هذا المجال. والحقيقة البسيطة هي أن أي مستثمر مع قدر من الدهاء السوق يمكن أن الألغام في كل البيانات اللازمة لاتخاذ القرارات التجارية - وتنفيذ الصفقات. التحدي لشركات السمسرة كامل الخدمات، وبطبيعة الحال، هو أن كل هذا يمكن أن يتم دون خدمات الرجل مرتفعة الثمن الزبون. في الواقع، كان يغرق في اللجان على الانترنت كافيا لزعزعة بعض السماسرة الخصم، ناهيك عن المحلات التجارية خدمة كاملة. بحلول الربع الأخير من عام 1997، تم خفض متوسط ​​جنة مكلفة من قبل أعلى 10 شركات الإنترنت إلى أكثر من النصف، إلى 15،95 $، بانخفاض من 34،65 $ في العام السابق، وفقا لبيل بورنهام، المحلل في بايبر جافري. اليوم هناك ما يقدر بنحو ثلاثة ملايين حسابات التداول عبر الإنترنت، وفقا لمؤسسة فورستر للأبحاث (فورستر)، ومن المتوقع أن ترتفع إلى 14.4 مليون بحلول عام 2002. الرقم فوريستر سيكون أعلى من ذلك إذا الكثير من الناس كانوا لا يتخلون عن الملكية هذا العدد، والاتصال الهاتفي أنظمة التداول الهاتفي. يتم حل محل هذه الحزم القديمة من قبل الشركات التي تتيح للعملاء للتجارة على الإنترنت. واحدة من المزايا الهامة لل"نت هو أنه لا يحتاج إلى تثبيت برنامج منفصل على جهاز الكمبيوتر العميل. هذا لا يعني أن حزم مستقل سوف تختفي تماما. وتشير تقديرات فورستر أن نحو ربع من التجار عبر الإنترنت لا تزال تستخدم برامج الملكية. ولكن مشاريع راسخ بأن قائمة بذاتها استخدام البرنامج سوف تتضاءل إلى أقل من 3٪ من حسابات الاستثمار على الانترنت عن طريق مطلع هذا القرن. وكان على رأس الدفعة الأولى في التداول عبر الإنترنت من خلال وسطاء الخصم الذي أعطى ببساطة العملاء الحاليين الوصول إلكترونيا إلى أموالهم. ثم جاء على طول حديثو النعمة مثل E * التجارة وومبارد (الآن اكتشاف الوساطة)، وسرقوا العملاء من شركات السمسرة الخصم التقليدية. عملاق الخصم تشارلز شواب لا تزال تهيمن. وتقدر بايبر جافري أن من 153،000 الصفقات اليومية المنفذة على الانترنت خلال الربع الأخير من عام 1997، ذهب 30٪ من خلال شواب، مع E * التجارة التقاط 14٪. ووترهاوس الأوراق المالية وDATEK التعادل على المركز الثالث مع 8٪ من السوق، مع الإخلاص، DLJDirect، سريعة رايلي، Ameritrade واكتشاف يصطفون وراء الحق لهم. وأشار خوليو جوميز جوميز المستشارين في مقابلة مع PC العالمي للراديو أن ومثل، وإنشاء ومثل؛ يظهر الآن في الاستثمار عبر الإنترنت، وذلك بفضل الاستثمارات الضخمة التي أدلى بها DLJDirect (PCFN سابقا)، شواب وE * التجارة، بالإضافة إلى لاول مرة طال انتظارها من التداول عبر الإنترنت لأصحاب الحسابات ميريل لينش. المحصول الوفير في العام الماضي من شركات السمسرة على الانترنت وسوف، على الأرجح، يتقلص بحلول نهاية العام، فيرى بورنهام من بايبر جافري. بورنهام تتوقع التوحيد في النصف الثاني من السنة، مرة واحدة النمو في مستويات حجم التداول من وسطاء يدركون ما يكلف منهم لجذب عملاء جدد. ما يبدو من المرجح أن يحدث كما نضوج هذه الصناعة هو محاولة زيادة من قبل وسطاء مختلفة في محاولة لاستهداف شرائح مختلفة من سوق التداول عبر الإنترنت. كريغ بريكيت، مدير شواب للتسويق الوساطة الإلكترونية، ويلاحظ، ومثل، وكانت الأوائل التجار أكثر نشاطا، ولكن الآن نحن نقترب هذا المجال حيث يبدو العملاء لدينا على الانترنت لدينا مثل متوسط ​​متواجد حاليا العملاء. الزبائن شواب ليست كما العملاء من الوسطاء في أعماق الخصم حساسة للسعر ومثل؛ الشركات الأخرى، وفي الوقت نفسه، من المرجح أن استهداف تجار النشطين الذين يميلون للبحث عن اللجان الحضيض. القراء بارون تريد كل ذلك، بطبيعة الحال. الثمن هو معيار هام، ولكن واحدة فقط. لدينا أعلى أربعة وسطاء هذا العام - اكتشف، الويب شارع للأوراق المالية، DATEK وDLJDirect - بوجود تحسد عليها من الخدمة والسعر. اكتشف، مرة أخرى قبل حزمة في تصنيفاتنا، خضع فقط أحدث ترقية موقعها. إذا كنت يمكن أن نتغاضى عن نظام الألوان - ظلال اكتشاف اليقطين جنبا إلى جنب مع لومبارد البط البري - ستجد الموقع الذي معبأة مع البيانات وتصل إلى لحظة المعلومات حول حسابك. الطبقة التالية من السماسرة تقدم مجموعة مختلفة من نقاط القوة: سوف التجار يوم يفضلون DATEK والويب شارع للأوراق المالية، في حين يتطلع التجار إلى وقفة واحدة للتسوق والكثير من الفرص لاجراء محادثات مع وسيط مباشر وتفضل DLJDirect ووترهاوس. ما تبرز أكثر في استعراض هذا العام هو قفزات هائلة إلى الأمام في الجودة، للمجموعة بأكملها. كل موقع لديه المزيد من البحوث المتاحة، ومساعدة أكثر عبر الإنترنت كذلك، والترتيب لدينا تعكس هذا. في استطلاع 1997، واستعرضت مصدر إلهام للعديد من شركات السمسرة يتذلل من التوجس. هذا العام، واحد فقط من وسطاء في حزمة يبدو أنه لا يستحق اللجان اتهامه. هذا لا يعني أن السكينة على الانترنت قد تحقق. تذكر أنه خلال انهيار سوق كبيرة الحجم أكتوبر الماضي، والعملاء اشتكى بصوت عال عن عدم القدرة على تنفيذ الصفقات أو للحصول على بدائل تعمل باللمس لهجة. ولكن السماسرة على الانترنت تقول انها تعلمت من تلك التجربة، وسوف نفعل ما هو أفضل في المرة القادمة. في هذه الجولة، ونحن نركز فقط على وسطاء الإنترنت، وقمنا بفحص 19 عروض في العمق. نحن ضاقت تركيزنا ليشمل السماسرة على شبكة الإنترنت الذين هم في بايبر جافري أعلى 10 من حيث حصتها في السوق، فضلا عن أولئك الذين يقيمون بشكل كبير على الإنترنت وسيط مراقبة الأداء خوليو جوميز (بطاقة الأداء). المطلوب منا أيضا شركات السمسرة لتقديم لنا وسيلة لاختبار التنفيذ الفعلي من الصفقات. دبليو ه في المرتبة الوسطاء في خمسة مجالات رئيسية على مقياس من 1-5، مع 5 كونها أعلى. هذا العام ونحن شملت فئة التنفيذ التجارة، في جزء كبير منه بسبب قرائنا أرادت أن تعرف ما كانت عرضة للتجربة في هذا المجال مع أي وساطة معينة. كما اتضح أن بعض المواقع لديها شاشات التداول الخرقاء من المستغرب ومعقدة في البداية من قبل عدد من نقرات الماوس يستغرق للوصول إلى هناك في المقام الأول. بعض السماسرة تجعلك الحصول على الاقتباس من مكان آخر على الموقع، ثم تذكر أسعار رأيت، والعودة إلى شاشة التداول وملء حفنة من الصناديق. ثم عليك ان تضغط على الزر الذي يأخذك إلى شاشة تأكيد، التي قد تكون أو لا توفر اقتباسا المحدثة. أخيرا، وبعد التحقق من أن كنت لكمات في المعلومات الصحيحة، يمكنك ان تمضي قدما ودخول النظام إلى نظام الوسيط. بعد الانتهاء من ذلك مع إدخال البيانات، لديك لمعرفة ما إذا كان تم تنفيذ طلبك، وبأي ثمن. بعض السماسرة لا تجعل هذه المعلومات في متناول الجميع. بعد أن شهدت هذه النسخة من الجحيم الكمبيوتر، لديك بعض الأحيان إلى الانتظار لمدة يوم لمعرفة حالة الحساب الخاص بك، والحصول على تقارير المحفظة لتعكس تجارتك. خلال تجاربنا، أدركنا عدم وجود موقع مثالي. تأتي بعض المقربين، لكن لم يصل أي منها حتى الآن قاعة الولائم لدينا التاجر، مما يؤدي إلى تقليل عدد شاشات التحقق عن طريق فحص البيانات الميدانية من قبل المجال كما انها دخلت عليه، وتعظيم كمية البيانات المتاحة في ذلك الوقت للتجارة. واقتبس في الوقت الحقيقي، قدم قبل إدخال النظام، أمر ضروري. أيضا، المنسدلة مربعات القائمة التي تقضي على الحاجة إلى القيام بالكثير من الكتابة هي مفيدة جدا. على سبيل المثال، إذا كان التاجر يختار ومثل؛ بيع، ومثل؛ يجب أن يكون هناك مربع القائمة المنسدلة التي تحتوي على رمز والآخر من القضايا المتاحة، وبالتالي تجنب أخطاء إدخال البيانات والبيع القصير غير مقصودة. شاشة سهلة لقراءة التحقق من أن يفعل أكثر من مجرد صدى العودة البيانات المدخلة ضرورية. وأخيرا، وجود صلة لحظة لوضع النظام، وتليها في الوقت الحقيقي تحديث محفظة التاجر، هو أمر حيوي أيضا. لم نأخذ ساعة توقيت ووقت تنفيذ أوامر السوق، ويرجع ذلك أساسا كنا بحاجة إلى عدد غير قليل من أكثر أجهزة الكمبيوتر وخطوط الهاتف من كان لدينا المتاحة أثناء الاختبار. قمنا بتنفيذ الصفقات الأسهم على كل 19 من وسطاء المرتبة خلال ساعات التداول، وأداء سوق شراء وبيع الحد من الاسهم في بورصة ناسداك. بعد شراء في السوق، قمنا بتقييم تقارير التنفيذ ومحفظة. بعد انقضاء المهلة بيع، درسنا تقارير أجل المفتوحة ونظرت إلى طرق التاجر يتبع التقدم من هذا الأمر. A & مثل (5)؛ ومثل؛ يعني في هذه الفئة دخول النظام وعملية التنفيذ تدفقت بسهولة من خطوة واحدة إلى أخرى، مع معلومات الوقت الحقيقي المتوفرة عند الحاجة. ربما للأسف، ونحن أيضا لا يمكن اتخاذ الترتيبات اللازمة لانهيار السوق الهوس مثل واحد 27 أكتوبر الماضي لاختبار المواقع في ظل ظروف المعركة. سهولة الاستخدام: ما مدى سهولة للتنقل في أنحاء الموقع؟ هل تصميم الموقع معنى وتقليل عدد نقرات الماوس يمكن أن يستغرق للوصول من مكان إلى آخر؟ A & مثل (5)؛ ومثل؛ في هذه الفئة يعني كان موقع مصممة بشكل جيد وسهلة الاستخدام. الموثوقية ومجموعة من العروض: كان موقع يمكن الوصول إليها في كل مرة كنا تحميله؟ لم الرسومات المفاجئة على الشاشة، أو أنها لم الزحف؟ ونحن ننظر في مسوح الصناعة اثنين، الربع الاول من العام عشرات مراقبة الأداء وسيط غوميز المستشارين "فضلا عن خصم الوسطاء دون جونسون تصنيفه من يناير، للمساعدة في تحديد موثوقية. وكان مجموعة من العروض أكثر أهمية في العامين الماضيين. ما يقرب من جميع المواقع في المرتبة عرض الأسهم وصناديق الاستثمار المشترك، والخيارات والأوراق المالية ذات الدخل الثابت الآن. A & مثل (5)؛ ومثل؛ في هذه الفئة يعني أن الموقع هو الوصول موثوق بسرعة معقولة، ويقدم مجموعة واسعة من الاستثمارات القابلة للتداول، ويتيح لك الوصول إلى وسيط مباشر أو جعل التجارة عبر الهاتف بالطنين، إذا رغبت في ذلك. البحوث والخدمات الأخرى: يمكنك الحصول على ونقلت والخرائط والأخبار والتحليل؟ هل من السهل أن نرى كيف المقتنيات الخاصة بك أو غيرها من القضايا كنت أشاهد يؤدون؟ A & مثل (5)؛ ومثل؛ في هذه الفئة يعني وسيط لديه مجموعة واسعة من المعلومات السرية، جنبا إلى جنب مع اقتباسات الوقت الحقيقي، ومتاحا مجانا للعملاء التداول، أو روابط لبيانات من مقدمي الخدمات الآخرين دون أي تكلفة إضافية. اللجان: ما هي الخلاصة؟ A & مثل (5)؛ ومثل؛ يشير هنا لجنة تحت 10 $. A & مثل (4)؛ ومثل؛ تمنح لتداولات $ 10- $ 15، ومثل (3)؛ ومثل؛ لجان تتراوح من 15 $ إلى 20 $، ومثل؛ (2) ومثل؛ إذا كانت التهم هي $ 20- $ 30، و& مثل؛ 1 & مثل؛ إذا كانت اللجنة أكثر من 30 $ لمعاملة الأسهم. نحن ضاقت هذه النطاقات من هذا العام لتعكس انخفاض الأسعار عموما في العالم التداول عبر الإنترنت. W hile نتوقع أن نرى استمرار التحسن في الملامح، ولا سيما شاشات أجل الدخول مع التحديثات محفظة في الوقت الحقيقي، ونحن أيضا توقع انكماش في أعداد الوسطاء الإنترنت هناك. التوحيد وshakeouts يبدو شبه مؤكد في هذا السوق المزدحم. جو فوكس في شارع الويب هو علنا ​​في السوق استيلاء، ويقول تعتزم شركته للتوسع من خلال الحصول على شركات السمسرة أخرى هذا العام. ولكن كما هو الحال مع كل شيء للقيام مع 'نت، الضجيج يمكن أن يتجاوز الواقع. أنتوني هيوستن، نائب الرئيس التنفيذي للتسويق والإعلام الجديد في AB Watley، تجزم بأن تكنولوجيا الويب قد لا يكون مستعدا بعد لخوض الانتخابات. ومثل؛ انها على استعداد للمستثمر الذي يريد أن يجعل التجارة كل بضعة أيام أو نحو ذلك، ولكنها ليست للتاجر نشط حقا، ومثل؛ يقول هيوستن. واللجان؟ لقد انخفض مثل صخرة في تيار بارد هذا العام، ولكن قد يكون بالقرب من القاع. كما يلاحظ بريكيت شواب، ومثل، وإذا كان السعر وحده هو العامل الرئيسي، موتيل 6 ستكون سلسلة فنادق العليا في البلاد ومثل؛ هي التي تحرك التجار المتكرر لايجاد وسيلة للحد من اللجان. ولكن بالنسبة للمتوسط ​​تاجر نشط، الذين قد يكون لها بعض المعاملات في الشهر، وتراجعت اللجان كثيرا بالفعل أنها قد لا تكون تقريبا بنفس أهمية العوامل الأخرى. الفرق بين 19.95 $ ورسوم 9،95 $ يكاد يسجل على تداول 100 سهم من إنتل، وقيمتها 7500 $. وإما أن يكون أقل بكثير من ال 100 $ أو نحو ذلك وسيط خدمة كاملة قد تهمة، أو 75 $ التي يتقاضاها الوسيط المالى الخصم التقليدي. ربما التنبؤ أسلم هو المزيد من الشيء نفسه. في معركة ضارية للعملاء، وسوف تستمر شركات الوساطة عبر الإنترنت لتوفير المزيد من المزايا والخدمات دون شحن أكثر، وإذا كان من الممكن، وربما فرض رسوم أقل من ذلك. والفائز الوحيد المؤكد في هذا سوف يكون الهدف من كل هذه المسابقة - لك، المستثمر على الانترنت. تعليق: E-MAIL لهم randall. forsythnews. barrons الأسئلة: ماذا سيكون تأثير نمو التداول عبر الإنترنت يكون على comissions السمسرة؟ ماذا سيكون تأثير نمو التداول عبر الإنترنت يكون على إجمالي تكاليف التداول؟ كيف يمكنك أن وزن العوامل المختلفة التي تم تقييمها التجار على الإنترنت في هذه المقالة؟ سيكون لديك الترجيح وظيفة من استراتيجية الاستثمار الخاص بك؟ لماذا أو لماذا لا؟ التكاليف المرتبطة تداول الأوراق المالية يمكن أن يكون لها تأثير لا يستهان به على عودة محفظة. وتشمل تكاليف التداول ما يلي: التكاليف الصريحة - اللجان والرسوم والضرائب. انتشار صانع السوق - الفرق بين أسعار العرض والطلب أن مجموعات متخصصة للمخزون. أخصائي يبقي الفرق كتعويض عن توفير الفورية. للأسهم السائل أقل، أخصائي قدر أكبر من التعرض لتقلبات سعر السلبية ويحتمل أن يجعل انتشار أكبر. تأثير السوق - النتائج عندما تؤثر الصفقات حجم عالية من سعر السوق. ويمكن تقسيم تأثير السوق إلى مكونين - مؤقت واحد واحد دائم. المكون مؤقت ويرجع ذلك إلى الحاجة إلى السيولة لملء النظام. ويرجع ذلك إلى تغيير في النظرة للسوق من الأمن نتيجة للتجارة كتلة تأثير دائم. تكلفة الفرصة البديلة - وفعالة من حيث التكلفة لتحركات الأسعار التي تحدث قبل تنفيذ هذه التجارة. المتخصصين في بورصة نيويورك في بعض الأحيان قد تظهر لديهم حكرا على تداول الأوراق المالية الخاصة بها، وخلق أكبر من اللازم الفارق بين العرض والطلب. ومع ذلك، هناك المزيد من المنافسة مما هو واضح في البداية. أولا، هناك منافسة لشغل الوظائف المتخصصة، وتوفير الحوافز متخصص في تسعير إلى حد ما. وعلاوة على ذلك، هناك غيرهم من المتخصصين في الطابق الذين قد يكونون على استعداد للمتاجرة في انتشار إذا كانت واسعة جدا. يتم احتساب تكلفة التداول الإجمالية للصفقة شراء عن طريق أخذ النسبة المئوية للزيادة في متوسط ​​سعر الشراء بالمقارنة مع السعر عندما تم اتخاذ قرار الشراء، واضاف ان اللجان والرسوم والضرائب كنسبة مئوية من سعر عند شراء ويأتي قرار. مديري المحافظ النشطة محاولة ليتفوق على المعايير السلبية، ولكن تكاليف التداول تقليل أي مزايا تتحقق. عمولات التداول نموذجية تشغيل 0.20٪ من مبلغ الصفقة، وتكلفة نموذجية بسبب العرض والطلب انتشار وتأثير السوق بنسبة 0.55٪. التكلفة الإجمالية للتجارة ثم هو 0.75٪ من المبلغ التجارة. إذا كان الصندوق لديه معدل دوران محفظة من 80٪، ومقابل كل صفقة بيع واستبدال الأوراق المالية عبر صفقة شراء، سيتم التعامل ما مجموعه 160٪ من قيمة المحفظة في كل عام. لتكاليف تداول 0.75٪ لكل معاملة، والتكاليف التجارية السنوية تصل إلى (1.6) (0.75٪) = 1.20٪ من قيمة المحفظة. إذا أضفنا رسوم الإدارة بنسبة 0.3٪ إلى هذا المبلغ، يصبح المجموع 1.50٪. تخفيض تكاليف التداول: الصناديق المتداولة بشكل سلبي محافظ سلبية لها انخفاض تكاليف المعاملات والتكاليف التداول الكلي. تكلفة الصفقة هي عادة 0.25٪ من قيمة الصفقة، لأن ليس لديها محفظة السلبي على التجارة بسرعة ويمكن أن تكون أكثر صبرا مع كل معاملة. معدل دوران نموذجي لمحفظة السلبي هو حوالي 4٪ سنويا، وعلى افتراض استبدال سيتم التعامل 8٪ من قيمة المحفظة سنويا لتغطية تكاليف التداول السنوية فقط (0.08) (0.25٪) = 0.02٪ من قيمة المحفظة. محافظ سلبية لها تخفيض الرسوم الإدارية، على سبيل المثال، 0.10٪، وبالتالي فإن مجموع تكاليف التداول والرسوم الإدارية٪ فقط 0.12 مقارنة مع 1.50٪ لصندوق نموذجية تدار بنشاط. الصناديق المدارة بشكل سلبي التي تتبع مؤشر غالبا ما يكون العائد أقل من ذلك الرقم القياسي لتكاليف التداول، وخاصة بالنسبة للمؤشرات الصغيرة كأب التي الأوراق المالية هي أقل سيولة. ويمكن لهذه التكاليف التداول يتم تخفيض إذا سمح الأوزان للأوراق المالية في الصندوق إلى الانحراف إلى حد ما من المؤشر، حيث يتم تخفيض كل من حجم التداول والحاجة إلى الملح. العلاقة مع المؤشر لا يزال يمكن أن تبقى مرتفعة جدا في ظل الأوزان استرخاء. في عام 1982 قدم الأبعاد صندوق المستشارين (DFA) والسلبي الصغيرة كأب "10/09" صندوق تتألف من أقل اثنين من الأعشار NYSE القيمة السوقية. التضحية الصندوق تتبع دقة من خلال السماح للأوزان لتنحرف من أجل تقليل تكاليف التداول. وكانت النتيجة أداء أعلى من الأموال الصغيرة كأب أخرى. صندوق 10/09 حتى فاق أداء الأسهم في السفليين العشرية القيمة السوقية للبورصة نيويورك، ويرجع ذلك جزئيا إلى الاستراتيجيات التالية: يتم التعامل مع العشيري ال 8 إلى مجموعة عقد، وليس مجموعة بيع، وزارة الشؤون الخارجية ينتظر ما لا يقل عن سنة واحدة قبل شراء الاكتتاب، الصندوق لا يشتري الأسهم التي تبيع بأقل من 2 $ أو بعد أقل من 10 مليون $ في القيمة السوقية، الصندوق لا يشتري أسهم NASDAQ بعد أقل من أربعة صناع السوق، الصندوق لا يشتري الأسهم المفلسة، و هو سلبي، لا فهرسة الصندوق بشكل صارم. لاحظ أن استخدام العشر ال 8 إلى مجموعة عقد فعال يزيد متوسط ​​القيمة السوقية للمحفظة ويزيد من العوائد في الفترات التي أسهم الشركات الكبرى تتفوق أسهم الشركات الصغيرة، مثل في عام 1980. تخفيض تكاليف التداول: التداول الالكتروني شبكات معبر الإلكترونية لديها انخفاض تكاليف التداول من قيام التبادل بسبب اللجان الدنيا، أي العرض والطلب الانتشار، والقضاء على تأثير السوق. ما يناسبها من المشترين والبائعين الطبيعي للأمن في بعض سعر محدد سلفا، على سبيل المثال، سعر الإغلاق في بورصة نيويورك، شبكات معبر الإلكترونية للقضاء على الحاجة لصانع السوق لتوفير السيولة. ومع ذلك، شبكات عبور تتطلب المشترين والبائعين للمشاركة من أجل أن يكون هناك سيولة. وعلاوة على ذلك، هناك عيوب محتملة محدودة السيولة وعدم وجود آلية اكتشاف السعر الكامنة. شبكات الاتصالات الإلكترونية لوحات الإعلانات محوسبة لمطابقة الصفقات. لأن التجار يمكن أن تبقى مجهول، وتضاءل تأثير الأسعار. آلية التداول الالكتروني أخرى هي دعوة للمزاد سعر واحد الذي المشترين والبائعين تضع ببساطة أوامر الحد. يتم تحديد السعر المقاصة السوق في تقاطع منحنيات العرض والطلب. اقتراحات للقراءة